金甲蟲

金甲蟲是我在網上的一班朋友的統稱。

金甲蟲每一位成員都博學多才，無論政治、經濟、軍事、科技、歷史、文學、藝術、哲學均無一不曉、無一不精。七、八十年代的大學生，果然是非同凡響。

最近與他們在網上辯論貨幣制度問題，真的是非常痛快，即使還未病愈，但也捨不得早睡，要與他們舌戰一番。

金甲蟲(gold bugs)之所以謂金甲蟲，是因他們反對現時的信用貨幣制度(fiat money system)，給予政府濫發貨幣的空間。他們認為貨幣需要有實質資源作支持，而黃金便是幾千年自由巿場中篩選出來的實體貨幣，因此他們支持金本位制 (gold standard)，並認為有跡象顯示世界正有可能回歸金本位制。

金甲蟲的主要論點如下：

1. 信用貨幣沒有任何實質資源支持，幣值完全仰賴世人對該貨幣的信心，如信心崩潰的話，幣值可以大幅度下調；

2. 信用貨幣制度容許政府以通脹稅(inflation tax)形式，從增加貨幣供應去暗中打稅，持有貨幣的人被溫水煮蛙，購買力被慢慢蠶食而不自知；

3. 信用貨幣及部份準備銀行制度(fractional banking system)，是製造boom & burst的原兇；

4. 如要信用貨幣成功實行，必先要令政府有紀律，不會濫發貨幣，但現實法規上郤無此保障；

5. 金本位制或金銀雙本位制在過去幾百年行之有效，通脹亦低，反之世界從未出現過一個成功的紙幣制度；

6. 美元揮之不去的雙赤問題，可能會做成信用貨幣制崩潰的誘發點；

7. 黃金最近的升值，暗示它貨幣價值的回歸；

8. 不少央行減持美元儲備，並增加黃金儲備。

我對他們的論點，有認同有反對，反對的論點則如下：

1. 過去幾百年金本位雖行之有效，但現時回歸金本位的最主要問題是世界現有的黃金存量不足。如世界繼續維持現時每年約2,500噸的開採量，約14年便會被開 採淨盡，其後便會面對貨幣供應增長率追不上實質經濟產出增長率的問題，繼而引發長期通縮，而這郤是政府及人民所不願意見到的問題；

2. 信用貨幣雖然沒有實質資源作支持，但它也有tax credit之稱，可以理解為政府未來稅收之信貸，只要政府未來仍然存在而繼續立法以信用貨幣作稅收媒介，是可以稱之為有實質支持的。而美國近年貨幣供應對稅收的比例也算穩定；

3. 從GDP deflator看，美國的通脹率並不算嚴重，比起70年代末有節制得多，而且銀行的利率也可彌補不少因通脹所損失的幣值；

4. 美國財赤雖高，但未至於惡化，從過去3年財赤數字看，已顯現出下降趨勢。今年的預算數字雖超過四千億，但從過往數字看，美國政府往往會有低估稅收的傾向，因此估計今年實質赤字應只有約三千來億，而將來的總統如非鷹派，軍事開支也可削減約一千五百億；

5. 美國貿赤雖高，但基於政治及出口競爭力因素關係，貿盈國依然不斷吸納美債；

6. 美國貿赤主要由於美國人消費過高及油價上升所引起，但美國樓巿放緩，加按消費漸減，石油實質供應從數據上看其實也充裕，還有人民幣逐漸升值，這些均有助美國縮減貿赤；

7. 黃金的升值似隨商品炒作多於貨幣價值回歸；

8. 在極端情況下，美國也可以藉著政治、軍事及行政手段去改變局勢。

這場牙骹戰暫時不知最終結果會如何，但我想金甲蟲太低估美帝的吸星大法了。

何謂吸星大法？找過機會再談。